9 juni 2017
Dat deze publicatie wat later in de week komt lijkt logisch want gisteren was het Super Thursday. En daar hoorden onder andere de Britse verkiezingen bij.
Het behoort wellicht bij het gokgedrag van de Britten. Want het uitschrijven van de verkiezingen in mei was een gok van premier May. Net als het referendum van vorig jaar over de Brexit een gok was van de toenmalige premier Cameron. Maar beide gokken pakten verkeerd uit.
De Britten kozen tot verbijstering van velen vorig jaar voor een Brexit. Dat had gevolgen voor de koers van het Britse pond dat zwaar onder druk kwam te staan. Later kwam daar wat herstel in, maar de verkiezingsuitslag van afgelopen nacht heeft de koers van de munt weer onder druk gezet waardoor deze met bijna 2% daalde. De vraag is wat nu de vooruitzichten zijn van de munt. Nu is dat natuurlijk volkomen afhankelijk van de politieke ontwikkelingen. En die zijn met de verkiezingsuitslag in de hand volkomen onduidelijk. Want in hoeverre en op welke manier gaat Brexit nu door. Oftewel wordt het een harde Brexit (met veel verbaal geweld) of een zachte waarin er op vele fronten minder scherpe overeenkomsten worden afgesloten. Gezien de verkiezingsuitslag kan de nieuwe Britse regering er niet omheen om voor het laatste te kiezen. Dat bij elkaar genomen zal zorgen voor een niet te grote invloed op de Britse economie. En dat is weer goed voor een herstel van het Britse pond. Het kan echter wel nog wat langer gaan duren omdat politiek per definitie onvoorspelbaar is. Wie niet onvoorspelbaar wil zijn is de Europese centrale bank. Gisteren was de vergadering in Tallin in Estland, een van de kleinste deelnemers aan de euro. Maar een bijzondere wending kwam er niet in het beleid van de ECB terwijl sommige media daar hard op gespeculeerd hadden. Een van de vele analyses die eruit kwam begon bijna elk detail met “as expected”. Toch wie goed luisterde naar de opmerkingen van Draghi kon eruit halen dat de ECB wellicht wat minder obligaties zou gaan opkopen. Niet met zoveel woorden maar langzaam voorsorterend. Immers het doel van de ECB lijkt bereikt omdat de Europese economie duidelijk groeit, zeker ten opzichte van anderen in de wereld. Maar omdat de inflatie nog niet is toegenomen is er geen reden het beleid rigoureus te wijzigen. Zolang er nog obligaties worden gekocht zal de rente niet worden verhoogd. Wellicht duurt dat nog tot december 2018. Er is dan ook geen reden om daardoor positief te zijn op de koers van de euro. De dollar heeft grotere kansen.