De afgelopen aandeelhoudersvergadering bij PNE WIND AG kan als onrustig worden gezien. Zelden komt het voor dat de politie moet worden ingeroepen om documenten veilig te stellen. Achtergrond van de onrust is wie verantwoordelijk moet worden gesteld om het bedrijf verder te gaan leiden. Moet dat door het oude management of krijgt Volker Friedrichsen de bestuurlijke macht. De laatste is topman geweest van Vestas Duitsland. De aandeelhoudersvergadering kwam er vorig week niet uit. In het algemeen wordt verwacht dat rond de 16e september een nieuwe poging wordt gedaan. Onrust aan de top is nimmer positief maar de kerncijfers van PNE zijn onverminderd goed. De Ebitda voor 2015 is € 52,9 mln en voor het komend jaar zal dat oplopen naar € 85,1 mln. Terwijl de aandelenkoers fors fluctueert door de onrust is dat voor de obligatiehouders veel minder. De 8% PNE 2018 noteert nu rond de 102% wat een effectief rendement is van 7,2%. Gezien de korte looptijd zeker aantrekkelijk voor de risicobewuste belegger. De lening heeft geen rating en moet derhalve als hoog risico worden aangeduid.