De discussie over het al of niet verhogen van de rente in de Verenigde Staten kreeg gisteravond een nieuwe impuls. Want hoewel de markt niet uitgaat van een verhoging, binnenkort denkt de FED anders.
Eric Rosengren van de FED in Boston stelde dat “nu de economische indicaties steeds meer erop wijzen dat de arbeidsmarkt en de inflatie dichter bij de doelstelling ligt, de FED klaar moet staan om de rentetarieven te normaliseren”. En voor normaliseren kan gewoon worden gelezen “verhogen”.
Esther George van de FED van Kansas City had eenzelfde boodschap. Zij stelde dat “in mijn visie is het huidige niveau van de rente te laag bij de huidige economische activiteit”. George heeft overigens in de afgelopen twee vergaderingen al gepleit voor een verhoging. Ook Rosengren behoort tot de “haviken” binnen de FED. Hiermee worden die leden bedoeld die een streng monetair beleid nastreven wat ook de consequenties zijn. Of voorzitter Janet Yellen nu ineens van gedachten gaat veranderen valt niet te verwachten. Een verhoging van de rente in juni lijkt niet waarschijnlijk vooral doordat het referendum in Groot-Brittannië een paar dagen later is. De FED heeft wel vaker aangegeven dat zij niet alleen naar de economische data kijkt maar ook naar wat in de rest van de wereld gebeurt. En er gebeurt veel in de wereld dat haar invloed heeft op de rente en valutamarkten. De Braziliaanse real fluctueerde gisteren fors nadat bekend werd gemaakt dat Dilma Rousseff moest aftreden als president van Brazilië. De fluctuaties kwamen vooral doordat er zo’n grote meerderheid in de senaat voor haar (tijdelijk) terugtreden was. Sinds het steeds duidelijker werd dat haar positie op het spel stond is de koers van de real gestegen. Een van de verwijten die zij krijgt is dat ze een slecht economisch beleid heeft gevoerd. De gedachtegang is dat een nieuwe president wel hardere maatregelen durft te nemen om zodoende de economie uit het slop te halen. Nu kan dat natuurlijk niet door een man alleen worden gedaan. Bovendien zullen er harde maatregelen moeten worden wat voor veel sociale onrust kan zorgen. Aan de andere kant lijkt Brazilië het perfecte beleggingsland te zijn, natuurlijk doordat zij veel verschillende grondstoffen kunnen exploiteren. De daling van de real heeft dan ook niet direct veel invloed op de inflatiecijfers. Een renteverhoging lijkt ook niet voor de hand te liggen op dit moment. 10 jarige Braziliaanse leningen hebben een rendement van meer dan 12%. Dat lijkt aantrekkelijk. Natuurlijk dient niet onvermeld te blijven dat dit leningen met een zeer hoog risico zijn.