Obligaties van mijnbouw- en handelsbedrijf Glencore zijn gisteren fors in prijs gestegen. Dit als gevolg van het bericht dat de onderneming het dividend gaat schrappen. Een relatief onverwachte ingreep omdat enkele dagen eerder het bedrijf nog aangaf dat het zeker niet de uitkering aan aandeelhouders zal stop gaan zetten. Maar wellicht onder druk van de ratingverlaging heeft het bedrijf deze maatregel genomen. Bij een ratingverlaging zou het bedrijf meer rente moeten gaan betalen voor de herfinanciering van haar schuld. Die is op dit moment $ 47 mrd. In een tijd waar het bedrijf in de verliezen komt door de daling van met name de kolen- en koperprijzen kan het zich niet veroorloven met hogere financieringslasten te maken te krijgen. Komt nog bij dat een lagere rating ook zijn weerslag vindt op de handel in grondstoffen. Veel wordt gefinancierd door banken die wellicht minder zouden willen gaan financieren. Hierdoor komt de omzet en dus ook de winstgevendheid van deze tak in gevaar. Enkele jaren geleden waren beleggers vol van het beleggen in grondstoffen door de Chinese groei. Daar is helaas weinig van gebleken. Het beleggen in leningen van grondstofmaatschappijen is wellicht verstandiger. Zeker in een van de grootste ter wereld. De dollarlening die tot 2037 loopt met een coupon van 6,90% rendeert nu rond de 7,25%. Zeker een alternatief voor risicobewuste beleggers.