Afwachten” Dat is praktisch het standaardwoord waarmee elke keer wordt afgesloten door de meeste analisten. Alle ogen zijn gericht op de 17e september.
De discussie is bekend. Gaat de Amerikaanse centrale bank de rente dan verhogen. Als het alleen om de Verenigde Staten gaat was het antwoord simpel. Echter de rest van de wereld is er ook nog en die vindt een renteverhoging onverantwoord. Veel van de opkomende landen kampen met enorme problemen en renteverhoging in de VS helpt niet.
De angst is namelijk dat beleggingsgeld van deze markten wordt weggetrokken naar de Verenigde Staten. Nu valt daar wat tegen in te brengen. De problemen waarin veel van deze landen verkeren worden zeker niet verkleind als de rente wordt verhoogd. En die problemen zijn zeker groot. Brazilië is het bekendste voorbeeld. Eens trots lid van de BRIC landen (naast Brazilië, Rusland, India en China). BRIC stond voor groei en voorspoed. Vandaag verlaagde kredietbeoordelaar S&P de rating voor het land van BBB– naar BB+. Een stapje—of notch zoals het wordt genoemd—lager op de lader maar van grote betekenis. Immers een rating van BBB– is nog altijd investment grade. En dat betekent dat veel beleggers, weliswaar beperkt, in het schuldpapier van de Braziliaanse overheid mogen beleggen. De nieuwe rating die onverwacht kwam betekent simpel dat Brazilië nu Junk is oftewel zoals de Belgische vertaling is “vuilnisbankleningen”. Natuurlijk had men eind juli al aangekondigd de leningen onder de loep te nemen maar de meeste analisten hadden de verlaging pas in 2016 verwacht. Maar het gegeven dat de regering onder leiding van Dilma Rousseff de doelstelling van de overheidsfinanciën heeft bijgesteld zorgde voor zoals analisten het omschreven agressieve neerwaartse bijstelling van S&P. Overigens wordt verwacht dat de andere kredietbeoordelaars zoals Fitch en Moody’s hun rating niet zullen verlagen. Een faillissement van Brazilië beschouwen we niet reëel. De groei dit jaar zal fors negatief zijn maar komend jaar lijkt het te verbeteren. Al was het alleen al om de Olympische Spelen volgend jaar daar zijn. Bovendien heeft het land veel delfstoffen. En niet op de laatste plaats zullen de Amerikanen het land niet laten vallen. Er zal dus zonder meer een moment komen dat het aankopen van leningen verantwoord is. Immers een land dat nog geen drie maanden geleden vrijwel zeker failliet zou gaan heeft de sterkste obligatiemarkt sindsdien. En dat land is natuurlijk Griekenland.